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武漢瑞普汽車(chē)怎么樣

瑞普生物于2001年在天津成立。其業(yè)務(wù)范圍從獸用制劑延伸至動(dòng)物疫苗、獸用原料藥等。，涵蓋動(dòng)物保健品、養(yǎng)殖服務(wù)、寵物診療、醫(yī)藥、生物產(chǎn)業(yè)基金等多個(gè)領(lǐng)域。其產(chǎn)品豐富，結(jié)構(gòu)合理，創(chuàng)新能力強(qiáng)。是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的產(chǎn)品涵蓋動(dòng)物疾病預(yù)防、診斷、治療、促生長(zhǎng)、免疫調(diào)節(jié)的獸藥企業(yè)。

動(dòng)物保護(hù)行業(yè)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是我們吃的豬、雞這些主要的肉制品，在上市之前需要打疫苗，預(yù)防各種疫情，疾病也需要治療，避免大規(guī)模感染，給養(yǎng)殖戶造成損失。另一部分產(chǎn)品涉及我們的貓和狗。他們還需要疫苗、驅(qū)蟲(chóng)劑、關(guān)節(jié)炎藥物等。這是瑞普生物主要涉及的兩大業(yè)務(wù)類(lèi)型。

從行業(yè)來(lái)看，公司涉及兩個(gè)行業(yè):動(dòng)物保護(hù)和寵物用藥，一個(gè)是B端業(yè)務(wù)，一個(gè)是C端業(yè)務(wù)。我們可以先分析一下這兩條賽道的現(xiàn)狀。

動(dòng)物保險(xiǎn)行業(yè)——集中對(duì)所有人都有好處，但周期性行業(yè)很難贏得資本的青睞

1.生豬養(yǎng)殖的規(guī)模化發(fā)展，“禁抗”促進(jìn)了對(duì)生物制品的需求。

在政府對(duì)生豬養(yǎng)殖的環(huán)保要求和非洲豬瘟疫情的雙重影響下，生豬養(yǎng)殖規(guī)模發(fā)展迅速。

2020年中國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)的CR10為12%，龍頭企業(yè)牧原將銷(xiāo)售生豬1811.5萬(wàn)頭，僅占市場(chǎng)的3%左右。參考美國(guó)，頭豬企業(yè)史密斯菲爾德的市場(chǎng)份額達(dá)到15%，第二大豬企黛安芬食品的市場(chǎng)份額也達(dá)到6%。相比之下，中國(guó)大型養(yǎng)殖企業(yè)的市場(chǎng)份額大幅提升空。預(yù)計(jì)到2025年水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模將達(dá)到45%。為什么要先說(shuō)規(guī)模？是因?yàn)轲B(yǎng)豬場(chǎng)規(guī)模越大，防疫和治療的成本越穩(wěn)定，規(guī)模越快，動(dòng)物保護(hù)行業(yè)的客戶就越多，能賣(mài)的產(chǎn)品就越多。目前來(lái)看，未來(lái)五年生豬養(yǎng)殖對(duì)動(dòng)物保護(hù)行業(yè)會(huì)越來(lái)越友好，客戶也會(huì)越來(lái)越多。

動(dòng)物保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)支撐和高景氣的核心邏輯發(fā)生了變化。

在未來(lái)1-2年的短期維度，動(dòng)物健康相關(guān)業(yè)績(jī)的主要驅(qū)動(dòng)因素將從生豬存欄量和口蹄疫疫苗等單一產(chǎn)品市場(chǎng)份額的恢復(fù)，轉(zhuǎn)變?yōu)榉侵挢i瘟防控和“禁抗”的順利推進(jìn)。

非洲豬瘟的疫苗還沒(méi)有投入使用，養(yǎng)殖戶為了避免損失，會(huì)高度保護(hù)生物安全。在這種基調(diào)下，非洲豬的并發(fā)癥防治和豬自身抵抗力的提高將受到重視，相應(yīng)的獸藥和飼料添加劑的需求也將上升。目前，非洲豬瘟變異病毒的出現(xiàn)進(jìn)一步推動(dòng)了防控需求。雖然死亡率降低了，但豬的免疫力受其影響，預(yù)計(jì)未來(lái)二次病防疫產(chǎn)品市場(chǎng)會(huì)增加。也就是說(shuō)，過(guò)去不用的增加抵抗力的疫苗和藥物，現(xiàn)在要用了，這是一個(gè)獨(dú)立于豬周期的增量。Rip針對(duì)其他繼發(fā)性疾病，如多殺性巴氏桿菌(豬肺炎)、鏈球菌和豬丹毒。

另一方面，“禁抗”政策也促使農(nóng)民對(duì)一些疾病的態(tài)度從“治療”轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)防”，從“被動(dòng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)”。2020年7月1日起，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求所有飼料生產(chǎn)企業(yè)停止生產(chǎn)含促生長(zhǎng)藥物飼料添加劑的商品飼料(中藥除外)。長(zhǎng)期濫用抗生素導(dǎo)致細(xì)菌和病毒產(chǎn)生耐藥性。傳統(tǒng)的發(fā)現(xiàn)流行性疾病后在飼料中添加抗生素的方式將不再適用，市場(chǎng)上的一些藥物疫苗可以替代抗生素空。

2.家禽養(yǎng)殖景氣度高，生物制品增速可期。

除了我們吃的豬需要疫苗和藥物，另一種主要的肉類(lèi)是雞肉。家禽養(yǎng)殖的景氣度高，也就是說(shuō)，未來(lái)我們口中出生的雞量會(huì)增加。2020年，我國(guó)祖代白羽雞存欄量將達(dá)到歷史最高水平。這里有一個(gè)通俗的知識(shí)點(diǎn)，就是我們嘴里吃的雞是屬于孫子輩的，我們很少吃爺爺或父母。聽(tīng)起來(lái)很殘酷，道理也很好理解。不同代的雞有不同的任務(wù)，所謂祖上播種雞，他的任務(wù)主要是繁育下一代來(lái)傳遞他的基因。父母的雞也是負(fù)責(zé)下蛋的雞，但是為什么不吃父母或者爺爺?shù)?，因?yàn)樗麄兏簧铣缘乃俣龋客瑫r(shí)，產(chǎn)生的價(jià)值太少，雞吃了兩代才吃第三代，才能有源源不斷的雞生產(chǎn)供應(yīng)。一般從祖上到殺雞的周期在一年半左右。

2020年，祖?zhèn)鞯陌子痣u處于歷史高位，這也意味著21年到22年下半年宰殺的雞數(shù)量增加，因此需要打疫苗和吃藥的雞也增加了。這也是一個(gè)周期性的現(xiàn)象，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)增量。

3.市場(chǎng)幼苗取代政治幼苗。

作為禽流感強(qiáng)制免疫疾病，由于市場(chǎng)疫苗替代政府疫苗的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，其靶向疫苗市場(chǎng)空將會(huì)擴(kuò)大。2020年11月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳《關(guān)于深化動(dòng)物疫病強(qiáng)制免疫補(bǔ)助政策實(shí)施機(jī)制改革的通知》指出，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展方向?qū)?021年、2022年、2025年作為三個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。也就是說(shuō)，到2025年，政府采購(gòu)將完全取消，完全市場(chǎng)化。商家會(huì)自己找商家賣(mài)，政府不會(huì)承擔(dān)這個(gè)成本，因?yàn)樽约旱恼胁少?gòu)有溢價(jià)優(yōu)勢(shì)。如果完全放開(kāi)市場(chǎng)，有助于提高動(dòng)物保護(hù)企業(yè)的利潤(rùn)。

以上三點(diǎn)是行業(yè)的硬性趨勢(shì)，肯定會(huì)增加。只要公司在這個(gè)賽道上有一定的市場(chǎng)份額，就會(huì)一起成長(zhǎng)。但因?yàn)槭侵芷谛孕袠I(yè)，所以這些因素最終都會(huì)回歸到殺豬殺雞上。而且由于資本市場(chǎng)領(lǐng)先于真實(shí)反應(yīng)，最近幾個(gè)月豬價(jià)暴跌，作為豬的替代品的雞價(jià)自然沒(méi)漲空。根據(jù)供求關(guān)系的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，價(jià)格下降自然會(huì)伴隨著供給的減少，這意味著中長(zhǎng)期內(nèi)雞和豬的出欄量有望減少。綜合以上優(yōu)勢(shì)，只能起到對(duì)沖的作用。

相信很多小伙伴會(huì)說(shuō)，瑞普寵物醫(yī)藥板塊是消費(fèi)股屬性，帶動(dòng)資本給出高估值。我完全否認(rèn)這一點(diǎn)。其實(shí)這也是當(dāng)初吸引我的地方。我們先看看這個(gè)業(yè)務(wù)，再做結(jié)論。

寵物藥板

寵物行業(yè)近年來(lái)發(fā)展非常迅速。市場(chǎng)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)在之前的中沖股份有所提及。感興趣的朋友可以看看之前的文章。寵物醫(yī)療作為寵物賽道板塊的第二個(gè)板塊，主要包括疫苗、驅(qū)蟲(chóng)藥、消炎藥、胃腸藥、中成藥以及手術(shù)藥物和器械。Rip的產(chǎn)品線涵蓋免疫、抗感染、抗炎鎮(zhèn)痛、循環(huán)系統(tǒng)、清潔消毒、營(yíng)養(yǎng)保健、抗寄生蟲(chóng)、手術(shù)麻醉、抗病毒九大類(lèi)。基本覆蓋了市場(chǎng)需求。

在整個(gè)寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的布局上，Rip本身就是上游的藥品生產(chǎn)公司，中游是負(fù)責(zé)配送的寵物醫(yī)院和線上渠道，下游是購(gòu)買(mǎi)的C端客戶。Rip本身是一家動(dòng)物保險(xiǎn)公司，它在藥物R&D和生產(chǎn)方面的優(yōu)勢(shì)是毋庸置疑的。同時(shí)投資了中游瑞派寵物醫(yī)院，成立于12年。迄今為止，它擁有400多家醫(yī)院。市場(chǎng)方面，高靈投資的瑞普、瑞鵬寵物醫(yī)院是目前市場(chǎng)占有率最高的兩家寵物醫(yī)院。就發(fā)展情況來(lái)看，瑞派19年獲得瑪氏14億融資，目標(biāo)是三年內(nèi)突破1000家醫(yī)院。在河中游的布局，為瑞普寵物藥品的銷(xiāo)售開(kāi)辟了市場(chǎng)渠道。此外，公司還積極布局線上銷(xiāo)售渠道，線上線下并舉。2020年將同比增長(zhǎng)67%。即使在年初新冠肺炎疫情的影響下，該公司的寵物藥品收入仍將增長(zhǎng)173%。看起來(lái)確實(shí)是上了軌道，但是還是從投資價(jià)值的分析來(lái)仔細(xì)看看吧。

目前我國(guó)的寵物疫苗主要是犬貓使用。進(jìn)口疫苗雖然價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)疫苗，但由于其品牌知名度和較好的免疫效果，在中國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)占據(jù)了較大份額，高端市場(chǎng)幾乎被碩騰、Interway、博林等國(guó)際知名廠商所壟斷。國(guó)產(chǎn)的換代過(guò)程一定是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。這些進(jìn)口疫苗雖然價(jià)格不菲，但差價(jià)只有三五十元。進(jìn)口疫苗一針80元，國(guó)產(chǎn)30-50元。而且目前進(jìn)口疫苗效果比國(guó)產(chǎn)疫苗好，大部分疫苗一年只需要打一次。但狂犬疫苗需要一年打一次，目前沒(méi)有強(qiáng)制要求。另外還有一種驅(qū)蟲(chóng)劑，進(jìn)口的確實(shí)貴很多，但是一般寵物主人都不是年年都有。然后就是一些手術(shù)藥，消炎藥，麻藥。雖然市場(chǎng)本身是增量，但是市場(chǎng)空在100億以內(nèi)，并不是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。況且，信息越來(lái)越發(fā)達(dá)，寵物吃的越來(lái)越好。畢竟寵物真的比人強(qiáng)多了，所以概念和預(yù)期當(dāng)然是好的，但是真正算凈利潤(rùn)的時(shí)候，可能真的少得可憐。我在財(cái)務(wù)報(bào)告里找不到任何細(xì)節(jié)。

年初的時(shí)候，18塊錢(qián)真的很便宜。全國(guó)社?；鸷湍Ω笸ǘ既胧辛?。我覺(jué)得根本原因在于兩點(diǎn)。第一，Rip足夠優(yōu)秀，有中國(guó)繁榮的潛力。第二，那時(shí)候真的很便宜。這仍然是我一直信奉的原則。買(mǎi)的好不如買(mǎi)的好。資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)。就算買(mǎi)熱門(mén)跟蹤股，在高點(diǎn)買(mǎi)也還是一種折磨。更何況，再好的股票，也要選對(duì)時(shí)機(jī)。

補(bǔ)充擁有強(qiáng)大R&D能力的Rip子公司華南生物。Rip持有70%的股份。華南生物依托華南農(nóng)業(yè)大學(xué)，專(zhuān)注于禽病研究，擁有豐富的R&D儲(chǔ)備。華南農(nóng)業(yè)大學(xué)自主研發(fā)了禽流感滅活疫苗(H9N2亞型、SS株)、新城疫、禽流感(H9亞型)二價(jià)滅活疫苗(La Sota株SS株)和禽流感滅活疫苗(H5N2亞型、D7株)、禽流感病毒H5亞型滅活疫苗(D7株rD8株)(禽盾)和重組禽流感病毒三價(jià)滅活疫苗(H5 H7株)(H5N2 rSD57株rFJ56株、H7N9 rGD76株)(禽元)，獲國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)22項(xiàng)其中，(H5 H7)三價(jià)滅活疫苗是支撐Rip家禽疫苗市場(chǎng)的明星產(chǎn)品。

此外，3月10日，瑞普生物發(fā)布公告稱(chēng)，以自有資金1200萬(wàn)元對(duì)北京艾迪維信生物科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“艾迪維信”)進(jìn)行增資。增資后，瑞普生物持有鑫3.1579%的股權(quán)。這次增資是個(gè)聰明的選擇，因?yàn)楣嫔险f(shuō)。投資方對(duì)艾迪偉信的所有投資主要用于目標(biāo)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)(應(yīng)優(yōu)先用于新型冠狀病毒2019-nCoV疫苗的研發(fā))及其他有利于目標(biāo)公司發(fā)展的事項(xiàng)。我們知道新冠肺炎病毒也可以在寵物中傳播。也許有一天，在疫情背景下，政府會(huì)強(qiáng)制所有寵物注射寵物新冠肺炎疫苗。屆時(shí)雖然會(huì)持有3%的股份，但是空的想象空間是巨大的。

最后，Rip最近有定增計(jì)劃，但具體的定增價(jià)格還沒(méi)出來(lái)。定增計(jì)劃不僅鞏固了之前優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的技術(shù)和環(huán)境，還增加了寵物驅(qū)蟲(chóng)劑和寵物疫苗的儲(chǔ)備。總體趨勢(shì)確實(shí)是深化和擴(kuò)大寵物用藥，但還是那句話，公司是好公司，但周期占主導(dǎo)。寵物藥品的成長(zhǎng)困境受限于市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣，成長(zhǎng)是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

看目前的市場(chǎng)情況，三季度空對(duì)抗多，有漲有跌。但由于下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，貨幣將逐步進(jìn)入寬松周期，以緩解中小企業(yè)的借貸問(wèn)題，對(duì)沖市場(chǎng)的流動(dòng)性。股市是貨幣的晴雨表，所以從今年下半年到明年上半年基本處于寬松周期。此外，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)環(huán)境不如預(yù)期，現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)能力也不如以前，但是，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息的預(yù)期邊際越來(lái)越近，這種預(yù)期自然與國(guó)內(nèi)即將到來(lái)的寬松周期相沖突。在選股上，依然是尋找市場(chǎng)潛力大、足夠優(yōu)秀的股票，但前提還是足夠便宜。如果沒(méi)有，就等著吧。我以為年初的汾酒很優(yōu)秀，高增長(zhǎng)，跌180%夠便宜了。現(xiàn)在大家都看到了漲了多少(可惜進(jìn)不去)。在如此動(dòng)蕩的市場(chǎng)中，這樣的機(jī)會(huì)總是會(huì)出現(xiàn)的。

武漢汽車(chē)之城怎么樣

湖北，地處中部，具有“九省通衢”的地理優(yōu)勢(shì)，是連接?xùn)|西、連接南北的交通樞紐。鄂豫陜渝四省毗鄰地區(qū)有一個(gè)中心城市叫十堰。地理上，十堰位于鄂西北的秦巴山區(qū)，有點(diǎn)偏僻。但十堰是四省通衢，南來(lái)北往的商人絡(luò)繹不絕，讓十堰一時(shí)繁華。

今天說(shuō)到湖北的城市，武漢，襄陽(yáng)，宜昌都很有名。如果有武當(dāng)山，很多人不知道十堰在哪里。其實(shí)十堰不是一個(gè)小城市，總面積24000平方公里，人口350多萬(wàn)。30多年前，十堰在湖北乃至全國(guó)都很有名氣。

十堰最輝煌的時(shí)候是成為中國(guó)汽車(chē)城。20世紀(jì)60年代，中國(guó)大力進(jìn)行三線建設(shè)。位于山溝溝的十堰，被長(zhǎng)春第一汽車(chē)公司選中在這里籌建第二汽車(chē)公司，簡(jiǎn)稱(chēng)二汽。當(dāng)初，二汽公司吸引了全國(guó)各地的施工人才，十堰迅速崛起成為全國(guó)著名的汽車(chē)城。

這是一個(gè)先有工廠后有城市的城市。1973年，十堰改為地級(jí)市。上世紀(jì)八九十年代，是十堰人最驕傲的時(shí)代。二汽的產(chǎn)銷(xiāo)量占當(dāng)時(shí)中國(guó)產(chǎn)量的一半以上，二汽的員工令人羨慕。1992年，第二汽車(chē)公司更名為東風(fēng)汽車(chē)公司，繼續(xù)創(chuàng)造輝煌業(yè)績(jī)。2003年，東風(fēng)汽車(chē)公司總部遷至武漢，十堰開(kāi)始虧損，持續(xù)了十幾年。

山谷里高樓林立，城市建設(shè)非常好，超出了很多人的想象。如今十堰的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是主要支柱，電力、冶金、化工、建材等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展壯大。十堰歷經(jīng)磨難重生，成為湖北省區(qū)域性中心城市。

距十堰市區(qū)20多公里，有舉世聞名的武當(dāng)山，是湖北第一名山，已成為十堰旅游的一張亮麗名片。武當(dāng)山是道教名山和武當(dāng)拳的發(fā)源地，其無(wú)與倫比的美是自然美和人文美的高度和諧統(tǒng)一。來(lái)湖北，一定要去武當(dāng)山看看。

我國(guó)南水北調(diào)中線水源是十堰的丹江口水庫(kù)，多年平均面積700多平方公里，是亞洲最大的人工湖。丹江口水庫(kù)不僅給北方城市供水，還發(fā)電，還是旅游景點(diǎn)。水庫(kù)風(fēng)景優(yōu)美，很多游客來(lái)這里游玩，給當(dāng)?shù)貛?lái)了不少旅游收入。

十堰作為內(nèi)陸地區(qū)唯一的國(guó)家級(jí)園林城市，風(fēng)景秀麗，景色迷人。“汽車(chē)城”、“武當(dāng)山”、“丹江”是十堰的三張世界級(jí)城市名片?？傆泻芏嗬碛勺屇阆雭?lái)這里，要么看山，要么看水。一生一定要來(lái)十堰一次。你去過(guò)那里嗎？