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2024-02-02
更新時(shí)間:2024-02-02 18:06:33作者:佚名
2021年10月22日收盤,中公教育市值696億左右,流通市值185億。
一、中公教育的業(yè)務(wù)
中公教育主要服務(wù)于 18 歲—45 歲的大學(xué)生、大學(xué)畢業(yè)生和各類職業(yè)專才等知識(shí)型就業(yè)人群。主要分為四大塊,公務(wù)員序列,事業(yè)單位序列,教師序列和綜合序列。特別是公務(wù)員序列近三年?duì)I收占總營(yíng)收達(dá)到45以上,是其主要利潤(rùn)來(lái)源。
二、中公教育上市
2018中公教育借殼夏亞汽車上市,成為了A股中國(guó)教育股龍頭,所以目前只能看到中公教育近三年的年度報(bào)表。
需要注意的是在2018年上市時(shí)有一個(gè)業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議:中公教育科技有限公司在 2018 年度、2019 年度和 2020 年度合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于 93,000.00 萬(wàn)元、130,000.00 萬(wàn)元和 165,000.00 萬(wàn)元。
所以近三年中公教育的凈利潤(rùn)都達(dá)到上述條件,都是超額100%完成任務(wù)。
在今年10月15號(hào)發(fā)布的2021年前三季報(bào)預(yù)虧7-9億,個(gè)人認(rèn)為有利潤(rùn)前置的懷疑,因?yàn)?021年開始,就沒有利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議了,中國(guó)的疫情較2020年更為可控。
三、中公教育發(fā)展前景
2018 年,累計(jì)培訓(xùn)人次達(dá) 230.79 萬(wàn),比上年的 146.60 萬(wàn)增長(zhǎng) 57.43%。同年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為11.53億,比上年同期增長(zhǎng)119%。
2019年,累計(jì)培訓(xùn)人次達(dá)328.7萬(wàn),比上年增長(zhǎng)42.42%。同年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為18億,比上年同期增長(zhǎng)56.52%。
2020年,累計(jì)培訓(xùn)人次達(dá)449.4萬(wàn),比上年增長(zhǎng)36.72%。同年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為23億,比上年同期增長(zhǎng)27.7%。
2021年,目前數(shù)據(jù)還沒出來(lái),但是預(yù)虧的業(yè)績(jī)肯定培訓(xùn)人數(shù)不會(huì)有大幅增長(zhǎng)。
從以上數(shù)據(jù)來(lái)看,中公教育的增長(zhǎng)是一年不如一年,不論是培訓(xùn)人數(shù)還是凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
公務(wù)員等培訓(xùn)還存在一個(gè)現(xiàn)象就是報(bào)過班,今年收培訓(xùn)費(fèi),如果考不過,明年還可以免費(fèi)繼續(xù)培訓(xùn),一般都要公務(wù)員都要考兩三次才能通過,所以培訓(xùn)人次有重復(fù)計(jì)算。
四、結(jié)論
基于我目前所能看的資料,特別是中公教育培訓(xùn)對(duì)象更多的是大專及以上的在校生和畢業(yè)生(18-35歲,公務(wù)員截止到35歲,事業(yè)單位截止30歲),目前這個(gè)年齡段人口是逐年下降,加之國(guó)家推行職業(yè)教育,要培養(yǎng)的是大國(guó)工匠,中公教育目前培訓(xùn)內(nèi)容并沒有。
我個(gè)人淺見是以目前估值而言,還需要再觀察,一是看是否拓展業(yè)務(wù)加入職業(yè)教育,二是考公人員是否會(huì)持續(xù)火熱。20多億的凈利潤(rùn)來(lái)支撐700億的市值,偏貴,看是否能到400億左右市值再考慮。
2021年10月22日星期五