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上周農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌0.85%,跑輸滬深300指數(shù)0.96個百分點

上周(5月16日至5月20日)農(nóng)林牧漁(申萬)指數(shù)下跌0.85%,中小板指數(shù)上漲0.3%、滬深300指數(shù)上漲0.11%。

行業(yè)數(shù)據(jù)點評

5月20日玉米現(xiàn)貨價1,841.88元/噸,較上周下跌0.62%,同比跌25.02%;大豆現(xiàn)貨價3,457.89元/噸,與上周持平,同比跌2.23%;豆粕現(xiàn)貨價

3017.88元/噸,較上周漲2.46%,同比漲6.06%;小麥現(xiàn)貨價2,399.29

元/噸,較上周漲0.12%,同比跌4.95%。

5月20日全國生豬價格20.8元/公斤,較上周漲0.73%,同比漲46.38%;豬肉價格31.56元/公斤,較上周漲0.99%,同比漲 44.70%;豬糧比11.49,較上周跌0.95%,同比漲95.74%;自繁自養(yǎng)頭均盈利1186元/頭;全國仔豬價格66.24元/公斤,較上周漲 2.33%,同比漲115.27%;二元母豬價格2132元/頭,較上周跌1.73%,同比漲43.91%。

周六山東煙臺雞苗價格3.35-3.75元/羽,較上周下跌0.15元/羽;山東煙臺肉毛雞價格3.95-4.05元/斤,與上周持平。5月20日,威海 海參批發(fā)價91元/公斤,較上周上漲1.11%,同比跌9%;鮑魚批發(fā)價180元/公斤,與上周持平,同比漲63.64%;扇貝批發(fā)價6.6元/公斤,較 上周下跌5.71%,同比持平。

投資要點

我們潞傍推薦有基本面支撐的養(yǎng)殖板塊:

1、2016年4月全國能繁母豬存欄量3,771萬頭,環(huán)比上升11萬頭;2016年4月全國生豬存欄量3.72億頭,同比下滑3.80%,生豬產(chǎn)業(yè)去產(chǎn) 能充沛,我們維持本輪豬價上漲周期將持續(xù)至2017Q2的判斷。上周五生豬價格上漲至20.8元/公斤,我們預計今年5-9月豬價將屢創(chuàng)新高,豬價上漲空 間值得期待,緣故(1)春節(jié)后豬價小幅歸調(diào)即淡季創(chuàng)新高,生豬供不應求顯而易見;(2)2016年4月仔豬腹瀉、口蹄疫未消,而往年同期已無疫情。仔豬腹 瀉及口蹄疫死亡,往后推4-5月會帶來育肥豬供養(yǎng)缺口,而8-9月又恰好陷入消費旺季;(3)本輪豬價上漲并未引發(fā)加息,與以往歷次豬價上漲引發(fā)調(diào)控不同。我們潞傍強烈推薦牧原股份(2016PE13.5倍)、溫氏股份(2016PE13.4倍),同時建議關注新五豐、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧投資機會。

2、受美國、法國禽流感事件影響,2015年全國祖代雞引種量大降至68萬套,美法2016Q4之前重關約摸性微乎其微,2016年引種量或?qū)⒌陀?0萬 套,2016-2017年我國肉雞產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)提升。全球祖代雞產(chǎn)能集中度高,安偉捷、科寶和哈伯德三家公司產(chǎn)能分辭達到350萬套、280萬套 和50萬套,瓜分全球逾97%市場份額。安偉捷種雞生產(chǎn)基地主要分布在美國、歐洲(主要是英國、法國)、印度、巴西和澳大利亞;科寶種雞生產(chǎn)基地主要分布 在美國、荷蘭、西班牙、巴西;哈伯德種雞生產(chǎn)基地主要分布在法國及新西蘭。美法封關之后難有補位者,(1)美、英、法爆發(fā)禽流感,而荷蘭、巴西和澳大利亞 與中國無引種協(xié)定,中國目前尚未派出評估組到申請國考察,短期內(nèi)無法從美國、英國、法國、荷蘭、巴西、澳大利亞實現(xiàn)引種;(2)印度于2016年1月19 日浮現(xiàn)H5N1型禽流感,短期無法實現(xiàn)引種。我們潞傍強烈推薦益生股份(2017PE14.9倍)、民和股份(2017PE14.0倍)、仙壇股份(2017PE11.9倍)、圣農(nóng)發(fā)展(2017PE11.2倍)。

3、畜禽養(yǎng)殖后周期,我們推薦海大集團、中牧股份。 海大集團近年來將業(yè)務擴展至畜禽飼料,2015年禽料銷量同比大增28.8%,毛利率提升至6%以上,對利潤奉獻不斷擴大,豬料銷售雖然受到存欄減少的沖 擊,但由于教槽料、乳豬料等高端料比重持續(xù)提升,豬料盈利能力顯著提升;此外,今明兩年公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務也將陷入井噴期,我們預計公司2016年、 2017年PE24.4X、19.0X。中牧股份口蹄疫招采苗領域優(yōu)勢突出,終端渠道發(fā)力?產(chǎn)品質(zhì)量認可,口蹄疫市場苗將成新盈利增長點,外延或涉足寵物 疫苗開辟,進軍寵物產(chǎn)業(yè),2016年、2017年PE23X、18X。

行業(yè)動態(tài)

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