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離岸人民幣兌美元匯率跌破6.50，與你我有何關(guān)系呢？

那到底啥是離岸人民呢？坐著飛機(jī)、輪船離開我們中國的人民幣就叫“離岸人民幣”嗎？當(dāng)然不可能，“離岸人民幣”這個概念，其實(shí)是相對于“在岸人民幣”所產(chǎn)生的。

太復(fù)雜的概念其實(shí)我們不用知道，我們只需要記住兩點(diǎn)對我們有用的就行了。

第一點(diǎn)，在香港和一些已經(jīng)建立合作的國家，比如加拿大、倫敦、新加坡等地，都有一個叫做離岸人民幣交易市場的地方，在那里交易的人民幣就是離岸人民幣。

第二點(diǎn)，離岸人民幣兌換美元的匯率，不受央媽和外匯管理局的宏觀調(diào)控，而是完全由市場決定的。所以，離岸和在岸人民幣兌換美元的匯率是不同的。

而這對于一些人而言，就是機(jī)會！

以8月19日為例，在岸人民幣對美元匯率是6.4839，離岸人民幣對美元的匯率是6.4877?？梢哉f，二者中間的差價并不算太大。

那么，離岸人民幣到底和我們普通人有什么關(guān)系呢？下面我就來考考你，注意聽啊！

如果，你在深圳的銀行里用7萬元人民幣可以兌換1萬美元，而你在香港用1萬美元可以兌換7.2萬元的人民幣，你會怎么做？做股票離不開估值這一老生常談的問題。所謂估值，就是“人們認(rèn)為這只股票該值多少錢”。當(dāng)市場狂熱，很多投資者被吸引入場時，市場的估值水平就會提高，股票價格會漲到離譜的程度；而當(dāng)市場悲觀時，投資者又爭先恐后地賣出離場，很多好股票也會變得相當(dāng)便宜。A股屬于散戶占比相當(dāng)高的市場，這一現(xiàn)象更加明顯，因此，如果我們能夠去識別估值水平的變化，在低估時買入，在高估時賣出，就有可能賺取超額收益。

大部分投資者都會使用PE、PB這兩個指標(biāo)來為股票估值，但只是單純的看PE、PB的數(shù)值并不能完整客觀的表現(xiàn)股票目前的估值水平。比如截至3月10日收盤，滬深300的PE為15.59倍，單獨(dú)看這個數(shù)字是無法判斷當(dāng)前滬深300估值高低的，需要結(jié)合歷史的PE情況才能明白當(dāng)前估值是怎樣的一個水平，而這就需要百分位這個工具來幫忙了。

百分位是一個統(tǒng)計學(xué)名詞，它是指在樣本數(shù)據(jù)總體中,在此樣本值以下的樣本數(shù)占總樣本數(shù)的百分比。舉個例子，比如在一個100人的班級里，你這次的考試分?jǐn)?shù)為80分，百分位為70%。意思就是說，成績小于80分的人占整個班級的70%，成績高于80分的人占30%。

同樣的道理，咱們回到之前滬深300的例子，從東方財富上查詢到的3月10日滬深300指數(shù)PE為 15.59倍，百分位為95.80%，統(tǒng)計區(qū)間為近五年的PE數(shù)據(jù)，這也就意味著過去5年有95.80%的時間滬深300的估值是低于當(dāng)前15.59倍市盈率的。而PB的百分位同理。

再往下看，滬深300指數(shù)PE的30%分位值為12.10，50%的分位值為12.83，70%的分位值為13.49，分別對應(yīng)圖中趨勢圖中三條虛線，也是PE合理的波動范圍。其中50%的百分位也就是5年內(nèi)所有PE數(shù)據(jù)的中間位置，這也就是所謂的估值中樞。如果過度高于中樞，即PE超過70%分位值的13.49倍，則被認(rèn)為處于高估狀態(tài)，反之，如果滬深300指數(shù)的PE低于30%分位值的12.10倍，則被認(rèn)為處于低估狀態(tài)。與近5年的歷史數(shù)據(jù)作比較來看，滬深300目前的PE確實(shí)處于一個很高的位置了。另外2018全年與2020年初滬深300的PE都跌穿過30%的分位線，都屬于嚴(yán)重低估，現(xiàn)在來看都是絕佳的入場機(jī)會。

所以，百分位這個統(tǒng)計工具可以很直觀的表現(xiàn)出當(dāng)前PE、PB在歷史上處于一個什么樣的位置，進(jìn)而判斷出目前的位置是高估還是低估。但需要注意的是。百分位是依靠歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計工具，數(shù)據(jù)越多越能反應(yīng)問題，因此統(tǒng)計時間段要盡可能長，比如五年、十年或者更長，如果統(tǒng)計時間太短，參考意義不大。

與其他估值工具一樣，百分位也僅僅只是作為一個參考，具體怎么應(yīng)用，仍然取決于投資者個人。