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2024-03-20
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更新時間：2024-03-20 17:31:55作者：佚名
許家印被證監(jiān)會處罰 資料圖
多位律師表示，此次證監(jiān)會的處罰，不會影響對許家印刑事責任的追究。
文｜《中國企業(yè)家》記者 李艷艷
編輯｜姚赟
頭圖來源｜中企圖庫
兩年，營收，虛增5641億元；利潤，虛增920億元。
一封來自中國證監(jiān)會的行政處罰及市場禁入事先告知書（下稱《事先告知書》），將恒大地產(chǎn)的債務“洋蔥”層層剝開。3月18日晚間，恒大地產(chǎn)公告披露了該“告知書”的具體內(nèi)容。
值得注意的是，公告中提到，許家印授意其他人員虛增恒大地產(chǎn)年報業(yè)績，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重，是直接負責的主管人員，同時作為實際控制人組織、指使實施上述違法行為。
結(jié)合三項涉嫌違法事實，證監(jiān)會對許家印及多位恒大高管作出處罰。其中，責令恒大地產(chǎn)改正，給予警告，并處以417500萬元的罰款；對許家印給予警告，并處以4700萬元的罰款；對夏海鈞給予警告，并處以1500萬元的罰款。同時，許家印和夏海鈞都擬被終身禁入證券市場。
恒大收到證監(jiān)會的處罰和市場禁入公告 來源：公告截圖
與中國恒大的萬億負債和6000多億元虛增收入相比，41.75億元處罰數(shù)額似乎也不那么“巨大”了。而今，舊債還未償完，罰款又在弦上。外界普遍關注這些錢款的清償順序問題，尤其是，恒大地產(chǎn)和許家印此次面臨的罰款，是否會影響其他債權(quán)人的債務清償？
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴《中國企業(yè)家》，在清償順序方面，一般是補償性債權(quán)優(yōu)先于懲罰性債權(quán)，“這意味著，恒大地產(chǎn)和許家印所面臨的罰款，在債務清償順序中劣后于其他普通債權(quán)。也就是說，恒大地產(chǎn)和許家印的債權(quán)人（如購房者和其他借款人）在清償時享有優(yōu)先權(quán)?！?/strong>
“首先還是要保護購房者利益?！?/strong>北京市京師（深圳）律師事務所趙飛對《中國企業(yè)家》表示，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，支付了優(yōu)先的破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆蘸?，依次為職工債?quán)、社會保險費用及稅款、普通債權(quán)等，“對于行政或司法罰款以及財產(chǎn)刑等，它們的清償順序位于普通金錢債權(quán)之后?！?/p> 多位律師表示，此次證監(jiān)會的處罰，不會影響對許家印刑事責任的追究。 3月19日，公告發(fā)布第二天，“許家印被限制高消費”的新聞傳出。天眼查APP顯示，3月18日，因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，許家印及中國恒大新增一則限制消費令，涉及借款合同糾紛案件，申請人為湖北銀行股份有限公司咸寧分行。兩年，虛增營收5641億元，虛增利潤920.11億元
據(jù)了解，恒大地產(chǎn)是港股上市公司中國恒大的境內(nèi)經(jīng)營主體，1997年在廣州成立。公開信息顯示，恒大地產(chǎn)在國內(nèi)139個主要城市擁有大型房地產(chǎn)項目近300個，債務危機爆發(fā)前，銷售規(guī)模多年位居國內(nèi)房企前三。2017年，恒大業(yè)績登頂，許家印以2813.5億元的身家，首次成為中國首富。
距離許家印被依法采取強制措施已近半年。他一手創(chuàng)辦的恒大帝國轟然傾倒，只留下2萬多億元的債務泥潭和一地雞毛。2023年9月28日晚間，中國恒大公告稱，公司接到有關部門通知，公司執(zhí)行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強制措施。
許家印被依法采取強制措施已近半年 資料圖 攝影：鄧攀
眼下，許家印和恒大集團還未到能“蓋棺定論”的時候：境外清盤工作仍在進行，境內(nèi)“保交樓”工作尚未結(jié)束，監(jiān)管層面的處罰已在陸續(xù)推進，關于恒大財務問題的疑問，也在層層揭開。
綜合來看，此次處罰是基于恒大地產(chǎn)在2019年和2020年的年度報告中存在虛假記載，公開發(fā)行公司債涉嫌欺詐發(fā)行以及未按規(guī)定及時披露相關信息等違法違規(guī)行為。
柏文喜表示，恒大地產(chǎn)在短短兩年時間內(nèi)虛增了高達5641.46億元的營收和920.11億元的利潤，嚴重掩蓋了公司的真實財務狀況，并對投資者和公眾造成了誤導。
《事先告知書》中表示，經(jīng)證監(jiān)會查明，恒大地產(chǎn)、許家印等人涉嫌違法的事實主要有以下三項：
一是恒大地產(chǎn)披露的2019年、2020年年度報告存在虛假記載。
恒大地產(chǎn)通過提前確認收入方式財務造假，導致2019年恒大地產(chǎn)虛增收入2139.89億元，占當期營業(yè)收入的50.14%，對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%；2020年恒大地產(chǎn)虛增收入3501.57億元，占當期營業(yè)收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。
二是恒大地產(chǎn)公開發(fā)行公司債涉嫌欺詐發(fā)行。
證監(jiān)會指出，恒大地產(chǎn)于2020年發(fā)行的4筆債券，總額為126億元的債券以及于2021年4月27日發(fā)行規(guī)?？傤~為82億元的債券，由于在發(fā)行過程中公告的發(fā)行文件中分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年度報告的相關數(shù)據(jù)，涉嫌欺詐發(fā)行。
三是恒大地產(chǎn)未按規(guī)定及時披露相關信息，包括：恒大地產(chǎn)未按期披露2021年年度報告、2022年中期報告及2022年年度報告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁的情況、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆盏那闆r。
證監(jiān)會認為，2023年8月10日，恒大地產(chǎn)公開披露2021年年度報告、2022年中期報告、2022年年度報告，上述定期報告的披露日均超過規(guī)定報送并公告日。恒大地產(chǎn)未依法按時披露定期報告。
此外，重大訴訟仲裁情況和未能清償?shù)狡趥鶆涨闆r也未及時披露。
截至2023年8月31日，恒大地產(chǎn)自2020年以來，共有1533筆重大訴訟仲裁事項（涉案金額5000萬元以上）未按規(guī)定及時予以披露，涉及金額4312.59億元。截至2023年8月31日，恒大地產(chǎn)自2021年1月1日以來，共有2983筆未能清償?shù)狡趥鶆瘴窗匆?guī)定及時予以披露，涉及金額2785.31億元。
對于許家印，《事先告知書》用詞嚴厲。
針對恒大地產(chǎn)2019年、2020年年報造假的違法行為，證監(jiān)會指出，恒大地產(chǎn)時任董事長許家印全面管理恒大地產(chǎn)各項業(yè)務，授意其他人員虛增恒大地產(chǎn)年報業(yè)績，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重，是直接負責的主管人員，同時作為實際控制人組織、指使實施上述違法行為。
證監(jiān)會還稱，中國恒大集團（以下簡稱恒大集團）時任董事局副主席兼總裁夏海鈞，實際統(tǒng)籌管理恒大地產(chǎn)日常經(jīng)營事務，組織安排編制虛假財務報告，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重，是直接負責的主管人員。
圖為恒大集團時任董事局副主席兼總裁夏海鈞 來源：視覺中國
此外，恒大集團時任財務總監(jiān)潘大榮、恒大地產(chǎn)時任副總裁兼財務中心總經(jīng)理、中國恒大新能源汽車集團有限公司（以下簡稱恒大汽車）時任副總裁潘翰翎、恒大地產(chǎn)時任總裁柯鵬、恒大地產(chǎn)時任總裁甄立濤、恒大地產(chǎn)時任副總裁錢程等人也是虛假披露的直接責任人員。
這次處罰中，恒大地產(chǎn)高管序列幾乎“全軍覆沒”。
公告中表示，根據(jù)當事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，并充分考慮錢程積極配合證監(jiān)會調(diào)查、糾正違法行為的表現(xiàn)，證監(jiān)會決定：針對恒大地產(chǎn)披露2019年、2020年年報存在虛假記載的違法行為，證監(jiān)會最終進行了多項綜合處罰。
1.責令恒大地產(chǎn)改正，給予警告，并處以41.75億元的罰款；
2.對許家印給予警告，并處以4700萬元的罰款；
3.對夏海鈞給予警告，并處以1500萬元的罰款；
4.對潘大榮、潘翰翎給予警告，并分別處以900萬元的罰款；
5.對柯鵬給予警告，并處以300萬元的罰款；
6.對甄立濤處以200萬元的罰款；
7.對錢程給予警告，并處以20萬元的罰款。
證監(jiān)會表示，許家印決策并組織實施財務造假，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重；夏海鈞組織安排編制虛假財務報告，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重，根據(jù)《證券法》及《證券市場禁入規(guī)定》（證監(jiān)會令第115號）相關規(guī)定，擬決定對許家印、夏海鈞采取終身證券市場禁入措施。
多年來，恒大一直被疑財務造假。例如，去年12月，曾有機構(gòu)報告稱，中國恒大推遲公布的2021年年報，清楚反映公司明顯夸大收入及盈利，并很可能持續(xù)多年夸大。恒大的會計處理方式是對物業(yè)銷售收入的確認方式進行重大調(diào)整，改變以往的描述來進行掩蓋。
相對于恒大龐雜的債務包袱，有人質(zhì)疑，這次的罰款實在太少。
截至2023年6月30日，中國恒大的總負債超過2.39萬億元，而總資產(chǎn)只有1.74萬億元，資不抵債。2023年上半年，中國恒大的主營收入約為1281.8億元，凈虧損合計392.5億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有約40.47億元。單純從數(shù)據(jù)來看，還不足以覆蓋本次證監(jiān)會41.75億元的罰款。
“此次處罰體現(xiàn)了證監(jiān)會加強對資本市場的監(jiān)管力度，并對違法違規(guī)行為采取嚴厲措施。盡管有人認為罰款相對于恒大的債務來說較少，但重要的是，要理解罰款和債務是兩個不同層面的問題。罰款是對行政違法行為的處罰，而債務清償則是另一法律層面的處理?！?/strong>柏文喜表示。
外界普遍關注清償順序問題，恒大地產(chǎn)和許家印此次面臨的罰款，是否會影響其他債權(quán)人的債務清償？柏文喜稱，這筆罰款在清償順序中處于較后位置，因此，“不會受影響”。
整體來看，私法債權(quán)優(yōu)先于公法債權(quán)；補償性債權(quán)優(yōu)先于懲罰性債權(quán)。“理論上應該會先考慮購房者權(quán)益、債權(quán)人權(quán)益?！币晃徊痪呙穆蓭煼Q。多位律師及行業(yè)專家對《中國企業(yè)家》表示，如果恒大地產(chǎn)和許家印沒有足夠資金支付罰款，可通過查封、扣押個人財產(chǎn)等方式來追繳。
趙飛表示，關于購房者權(quán)益保護，可參考《最高人民法院關于商品房消費者權(quán)利保護問題的批復》的規(guī)定，商品房消費者以居住為目的購買房屋并已支付全部價款，主張其房屋交付請求權(quán)優(yōu)先于建設工程價款優(yōu)先受償權(quán)、抵押權(quán)以及其他債權(quán)的；在房屋不能交付且無實際交付可能的情況下，商品房貸消費者主張價款返還請求權(quán)，優(yōu)先于建設工程價款優(yōu)先受償權(quán)、抵押權(quán)以及其他債權(quán)的，人民法院均應當予以支持。
目前，“保交樓”是所有房企的第一要務。據(jù)《財經(jīng)》消息，恒大的保交樓仍是優(yōu)先級最高的工作，由廣東省于2021年12月派駐恒大的風險處置工作組負責。2022年，恒大732個保交樓項目實現(xiàn)復工。截至2023年2月末的最新數(shù)據(jù)，恒大已完成保交樓任務交付42.1萬套，涉及515個項目。
2022年，許家印在會議上稱要三個月實現(xiàn)恒馳5量產(chǎn) 來源：恒大集團
恒大境外重組一直未有進展。去年9月隨著恒大地產(chǎn)被立案調(diào)查、許家印及多名高管被拘，恒大已無法滿足新票據(jù)發(fā)行資格，并叫停了境外債權(quán)人會議。盡管過去兩年，香港高等法院多次延期債權(quán)人對恒大的清盤呈請，但外加經(jīng)營困頓、資不抵債的現(xiàn)實狀況，擺在恒大面前的難題仍然不少。
至今，恒大及其利益相關者仍深陷債務泥潭中。據(jù)恒大地產(chǎn)集團2月1日披露的信息，截至2023年12月末，恒大地產(chǎn)集團涉及金額3000萬元以上未決訴訟案件數(shù)量共計2073件，累計金額約5025.96億元。同時，未能清償?shù)牡狡趥鶆绽塾嫿?978.1億元，逾期商票累計額約2050.04億元。
今年1月29日，香港高等法院對中國恒大頒布清盤令。法官表示，中國恒大債務重組方案欠缺進展，公司資不抵債，正式頒布恒大清盤令。有消息稱，恒大共同清盤人安邁顧問董事總經(jīng)理杜艾迪（Edward Simon Middleton）及黃詠詩，或向恒大過去十多年的核數(shù)師羅兵咸永道提出潛在訴訟。
頒布清盤令同日，中國恒大停牌。3月6日，港交所給予三條復牌指引：針對中國恒大的清盤令已被撤回或被解除，且任何清盤人的委任已獲解除；二是證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定；三是向市場公布所有重要信息，供公司股東及其他投資者評估本公司狀況。
如若清盤令落地，負債2.4萬億元的中國恒大將進行破產(chǎn)清算。這也是港股史上規(guī)模最大的地產(chǎn)公司破產(chǎn)清盤案例。清盤完成后，中國恒大可能會遭遇解散，恒大系則會失去中國恒大這個上市平臺。目前來看，如若不能在2025年7月28日前按照前述復盤指引補救，恒大將在港交所摘牌。
混沌不清的債務危機背景下，許家印家族的“財產(chǎn)紛爭”備受關注。
據(jù)央視新聞，2月26日，許家印前妻丁玉梅在香港高等法院提起訴訟，向其與許家印的次子許騰鶴追討總計超過10億港元的債務。根據(jù)法庭文件，這筆債務源于丁玉梅和許騰鶴于2020年6月16日簽署的貸款協(xié)議，而許騰鶴未能在規(guī)定時間內(nèi)還款。
該消息傳出后，被市場疑為許家印家族的“技術性訴訟”，以此保全部分資產(chǎn)。值得注意的是，在丁玉梅與許騰鶴簽訂協(xié)議的2020年6月，恒大地產(chǎn)的商票已經(jīng)出現(xiàn)兌付危機，但直到2021年年中，項目停工、大量商票逾期，恒大的系統(tǒng)性危機才逐漸暴露。
據(jù)中國基金報援引知情人士透露，許騰鶴在許家印被采取強制措施之前已被帶走。同時，丁玉梅已在“境外”。查詢香港公司注冊處信息發(fā)現(xiàn)，丁玉梅持有加拿大護照。多年來，丁玉梅幾乎從未在公開市場露面。2018年12月，許家印、丁玉梅夫婦高調(diào)返回河南老家，這也是丁玉梅首次公開露面。
過去多年，丁玉梅作為許家印的妻子，經(jīng)常在恒大以及相關企業(yè)的財報中被提及。恒大最后一份正常發(fā)布的2021年半年報里，丁玉梅還是“許家印教授的配偶”或“許太太”。直到去年8月14日，恒大汽車一筆戰(zhàn)投公告，引發(fā)公眾對許家印婚姻狀況的猜測。
許家印公開的配偶丁玉梅，在協(xié)議中卻被表述為“獨立于本公司及其關聯(lián)人士的第三方”，她還持有中國恒大已發(fā)行股份總數(shù)約5.99%的股份，當時被市場猜測許家印夫婦已“技術性離婚”。市場猜測，此舉或是為了將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至境外，丁玉梅可借此在財務上與許家印進行分割。
2023年11月，許家印位于香港山頂布力徑社區(qū)的兩座豪宅也被債權(quán)人接管。據(jù)報道，這兩座豪宅的總價超過15億港元。此外，2022年末，許家印購入的3間山頂洋房中的B號屋已被債務代理人接管，市值約為8.8億港元。
2月28日，香港宣布樓市全面“撤辣”，許家印在香港的“頂級豪宅”也慘遭“賤賣”?！俺防薄保瑢母拍顬椤袄闭小薄Ｋ^“辣招”，主要是指香港對樓市的一種需求管理措施，即以額外印花稅來打擊短期炒賣活動、買家印花稅來遏抑外來需求以及新住宅印花稅來減少投資需求。
近日有媒體報道，許家印一香港豪宅已被債權(quán)人接管，該物業(yè)為一幢3層獨立大宅，配備私人花園及室內(nèi)電梯，市場估值約為5億港元，每平方英尺價格超過10萬港元。
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