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    近日，為了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，提振市場(chǎng)信心，證監(jiān)會(huì)接連出手，采取多項(xiàng)舉措。2月5日，證監(jiān)會(huì)表示，會(huì)同公安部開(kāi)展聯(lián)合研判，發(fā)現(xiàn)多起涉嫌操縱市場(chǎng)惡意做空案件，同時(shí)發(fā)布3個(gè)典型案例。在前一日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的黨委會(huì)議提出，“要深入排查違法違規(guī)線索，依法嚴(yán)厲打擊操縱市場(chǎng)、惡意做空、內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行等重大違法行為”“堅(jiān)決防范市場(chǎng)異常波動(dòng)”等。

    惡意做空本質(zhì)是操縱市場(chǎng)，嚴(yán)重影響市場(chǎng)公平性，擾亂市場(chǎng)秩序，損害投資者合法權(quán)益。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在當(dāng)前背景下，證券監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合公安部出手，對(duì)操縱市場(chǎng)惡意做空行為“零容忍”嚴(yán)打，有助于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，提振投資者信心。

    從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的3個(gè)典型案例來(lái)看，操縱手段包括利用多賬戶操縱某股票，利用連續(xù)拉抬、對(duì)倒交易等手法影響股價(jià)，其后又伺機(jī)清倉(cāng)式砸盤(pán)出貨；通過(guò)打壓股價(jià)、低位吸籌、連續(xù)拉抬等手法操縱股票價(jià)格；利用頻繁虛假報(bào)單，制造交易假象，誘騙其他投資者等，這些也是比較典型的操縱市場(chǎng)行為。

    在市場(chǎng)人士看來(lái)，惡意做空不僅擾亂市場(chǎng)秩序，還嚴(yán)重?fù)p害市場(chǎng)的公平性，損害投資者合法權(quán)益。華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股票市場(chǎng)與商品市場(chǎng)均遵循價(jià)格圍繞價(jià)值和供求關(guān)系波動(dòng)的規(guī)律，是一種“彼之所得必為我之所失”的博弈過(guò)程，其公平性非常重要。操縱市場(chǎng)違背了市場(chǎng)正常的供求關(guān)系，通過(guò)人為制造的交易量、交易價(jià)格呈現(xiàn)虛假的供求變化信息，從而謀取超過(guò)公平交易以外的額外個(gè)人利益。因此要嚴(yán)厲打擊，以確保證券市場(chǎng)交易的公平性，維護(hù)市場(chǎng)參與者的信心。

    惡意做空會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)而影響投資者的信心和市場(chǎng)的健康發(fā)展。從典型案例來(lái)看，操縱手段或?qū)е聜€(gè)股價(jià)格盤(pán)中閃崩、連續(xù)跌停，或?qū)е聜€(gè)股價(jià)格快速波動(dòng)，甚至日內(nèi)出現(xiàn)“天地板”等極端行情。

    北京安理律師事務(wù)所合伙人王嘉銘表示，惡意做空行為完全背離了活躍證券市場(chǎng)的初衷，通過(guò)虛假交易、自買自賣、操縱市場(chǎng)，最終會(huì)引起金融市場(chǎng)的混亂甚至股票市場(chǎng)的崩塌。

    要加強(qiáng)對(duì)惡意做空的監(jiān)管和打擊力度，來(lái)保護(hù)投資者的合法權(quán)益和維持市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定。證監(jiān)會(huì)表示，將保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。

    浙江六和（寧波）律師事務(wù)所合伙人張志旺對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，部分股票“無(wú)厘頭”的連續(xù)下跌，破壞了廣大投資者的合理預(yù)期，也影響了國(guó)家金融安全，證監(jiān)會(huì)重拳打擊違法操縱和惡意做空行為，不僅是履行其監(jiān)管職責(zé)，而且也起到了維護(hù)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行和保護(hù)投資者合法權(quán)益的作用。

    嚴(yán)打惡意做空，對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)秩序、提振投資者信心具有重要意義。王嘉銘認(rèn)為，監(jiān)管對(duì)惡意做空行為的“零容忍”，能保護(hù)當(dāng)下資本市場(chǎng)中全體股民利益，對(duì)于穩(wěn)定當(dāng)下市場(chǎng)、提振長(zhǎng)期信心具有重大意義。

    王嘉銘還表示，惡意做空有可能誘發(fā)行政責(zé)任和刑事責(zé)任的雙重制裁，行為人不但要承擔(dān)巨額的罰款繳沒(méi)，還有可能被禁入證券市場(chǎng)，更有可能在符合刑事追訴標(biāo)準(zhǔn)的情況下被刑事追責(zé)、鋃鐺入獄。（記者 吳曉璐）