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　　主要基于：1、能繁母豬去產(chǎn)能化徹底將使得16年生豬供求呈現(xiàn)短缺局面，且同11年相比此輪周期供養(yǎng)短缺幅度更大；截至2016年1月份，能繁母豬存欄3783萬頭，持續(xù)29個月下行，環(huán)比下降0.4%，同比下降8.9%2、此次周期養(yǎng)殖戶補欄更加理性，且環(huán)保和土地政策的加嚴使得陷入行業(yè)壁壘升高，使得母豬補欄程度及踴躍性較11年大幅下降，產(chǎn)能的修重需要更長的光陰，總體上，我們以為能繁母豬存欄未來或?qū)⒊尸F(xiàn)底部L型態(tài)勢。

　　考慮島拌求增速下滑的影響，我們測算出16年生豬供需將呈現(xiàn)短缺狀態(tài)。

　　具體為：(1)從供養(yǎng)方面來看，我們預計2016年生豬出欄量為6.93億頭；

　　(2)根據(jù)我們對城鄉(xiāng)家庭消費量、餐飲消費量、企業(yè)需求量等方面的測算，我們預計2016年達7.28億頭；

　　(3)供需平衡角度來看，預計2016年短缺3462萬頭。

　　集體我們預計16年生豬均價達17元/公斤，16年周期高點為19-20元/公斤。

　　能繁母豬的存欄量直接決心了未來12個月的豬肉供應量，我們依據(jù)上年全年能繁母豬存欄數(shù)的均勻值作為下一年生豬出欄數(shù)預料基礎，再基于PSY，估算出年度豬肉最大的供養(yǎng)量。近年來PSY值逐年增添，我們預估2015年PSY達到15，2016年達到17。（長江證券）