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mlf操作是什么意思（mlf與逆回購的區(qū)別）。本站來告訴相關(guān)信息，希望對您有所幫助。

“X月X日，央行進行9500億元歷史最高MLF超額操作”。

這類新聞，相信大家都聽過，但很多人卻不理解，到底什么是MLF，為什么一出手就是千億？為啥市場對它的關(guān)注度這么高？Dr.匯今天就對這個央媽“法寶”MLF做一個簡單科普。

什么是MLF

MLF是中期借貸便利（Medium-term Lending Facility）的英文縮寫，也俗稱“麻辣粉”，是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。其發(fā)放對象是符合監(jiān)管要求的商業(yè)銀行和政策性銀行，發(fā)放方式為質(zhì)押方式。

MLF的期限一般是三個月到一年，在資金使用滿足政策要求的情況下，到期可獲得展期。所謂“展期”是指貸款人在向貸款銀行申請并獲得批準的情況下延期償還貸款的行為。

為了方便理解，我們以央行MLF操作情況來進一步解釋說明：

期限1年就是央行把錢借給參與MLF投標的銀行1年，1年后相關(guān)銀行要還錢。

操作量9500億元就是央行借給符合條件的銀行9500億。

中標利率2.95%就是利息，即央行把錢借給相關(guān)銀行的利息。

總結(jié)一下：MLF并不是投放基礎(chǔ)貨幣，它是央行向符合一定資質(zhì)要求的商業(yè)銀行、政策性銀行提供的一種特殊貸款，該貸款主要用于三農(nóng)和小微企業(yè)，貸款的時間一般為三個月到一年。

創(chuàng)設(shè)MLF的目的

MLF是由中央銀行2014年9月創(chuàng)設(shè)的，是作為逆回購和SLF的補充。那么央行為何要創(chuàng)設(shè)MLF呢？這得從2013年6月的“錢荒”說起。

由于整治同業(yè)業(yè)務(wù)、進行壓力測試等原因，2013年6月，一場罕見的“錢荒”將中國金融系統(tǒng)推向了輿論的風口浪尖。6月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜品種飆漲578.4個基點達到13.44%，達到歷史新高。

根據(jù)資料顯示，從2013年5月中旬至2013年7月，持續(xù)時間不到2個月，回購與拆借利率由3%以下大幅升至11%以上（隔夜拆借利率水平一度高達13%）。在這過程中，外匯占款增長勢頭出現(xiàn)了大幅放緩趨勢，而央行是根據(jù)外匯占款情況發(fā)行新貨幣，這就意味著央行不能發(fā)行新貨幣，供應(yīng)不足了。

為了維護金融市場的健康，補充流動性缺口，央行在《2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中確認，于2014年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利，向國有商業(yè)銀行、股份制銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限3個月，利率3.5%。

至此，中期借貸便利成為了央行貨幣政策工具箱中的關(guān)鍵一員，有了這個工具，央行就能穩(wěn)定利率的同時又不需要直接向市場投放基礎(chǔ)貨幣了。

MLF對于我們有什么影響

市場對于MLF的關(guān)注度非常高，主要是因為央行可以通過控制MLF的投放量和利率來影響市場的貨幣供應(yīng)和市場利率，所以在一定程度上，MLF通過調(diào)節(jié)向金融機構(gòu)中期融資的成本來對金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表和市場預期產(chǎn)生影響，促進降低社會融資成本。

怎么理解呢？Dr .匯給大家舉個例子：假設(shè)Dr .匯經(jīng)營著一家小型玩具廠（小微企業(yè)），由于玩具迭代極快，現(xiàn)在公司需要一筆資金購買設(shè)備，用來進行產(chǎn)品升級。

于是Dr .匯去銀行借貸，但由于玩具廠規(guī)模不大，盈利一般加上期限較長，于是達不到銀行的風控標準。

此刻，央行發(fā)話了：如果銀行以國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券或不低于AA級的小微、綠色和“三農(nóng)”金融債券作為質(zhì)押品，那么她愿意以較低的利率借給銀行一筆資金。

這就意味著，銀行如果愿意將錢借貸給Dr .匯，那么可以獲得央行相對較低的利率，銀行何樂而不為呢？而Dr .匯拿到錢后，老老實實拿錢來升級設(shè)備，按時還本付息。

這樣做，既能讓銀行通過利差賺到錢，又能使Dr .匯的玩具廠繼續(xù)經(jīng)營下去，簡直是雙贏。

最后Dr .匯還要補充一句，其實和我們關(guān)系最大的LPR（貸款市場報價利率）也受MLF影響，那么LPR是什么，為何房貸也要看它臉色呢？它為啥也會受到MLF影響？

咱們后續(xù)再好好說道說道！