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（原標(biāo)題：美聯(lián)儲：將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%至5.5%不變）

美聯(lián)儲大樓 資料圖

財(cái)聯(lián)社11月2日電，美國聯(lián)邦儲備委員會1日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，符合市場普遍預(yù)期。

早前報(bào)道

美聯(lián)儲利率決議即將來襲，本輪加息周期結(jié)束？

當(dāng)?shù)貢r間10月31日，美聯(lián)儲啟動兩天的議息會議。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將按兵不動。不僅如此，不少接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的分析師認(rèn)為，刷新16年紀(jì)錄的美國長債收益率或意味著美聯(lián)儲加息周期將暫告一段落。

“我認(rèn)為，今年的加息行動已經(jīng)完成，不認(rèn)為年內(nèi)的最后兩次會議還會上調(diào)利率?！盕reedom Capital Markets首席全球策略師、前紐約證券交易所交易大堂執(zhí)行理事伍茲（Jay Woods）在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時表示，“考慮到當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲主席鮑威爾仍會在表述上偏向鷹派。”

加息周期結(jié)束？

基準(zhǔn)10年期美債收益率近期不斷測試5%水平，創(chuàng)2007年以來的新高。伍茲分析，背后的邏輯在于，投資者認(rèn)為通脹難回2%目標(biāo)，利率將在更長時間維持更高水平。“短期來看，該指標(biāo)在5%水平已經(jīng)見頂，隨著美聯(lián)儲加息行動的結(jié)束，預(yù)期收益率也將停止上行。不過，展望更長遠(yuǎn)的未來，5%可能也不足為奇，該指標(biāo)或?qū)⑦h(yuǎn)超歷史水平。許多新一代投資者或許還未適應(yīng)這一點(diǎn)，但高收益率可能會成為新常態(tài)?！蔽槠澱f道。

舊金山聯(lián)儲主席戴利（Mary Daly）此前曾表示，美債收益率走高代替美聯(lián)儲完成了部分工作，相當(dāng)于一次加息，故沒有必要進(jìn)一步收緊政策。伍茲稱，華爾街對這種觀點(diǎn)似乎沒有異議，如果繼續(xù)加息恐反而引發(fā)恐慌，產(chǎn)生其他問題。

據(jù)芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時，11月美聯(lián)儲利率決議按兵不動的概率為96.7%，降息25個基點(diǎn)的概率為3.3%；年內(nèi)維持當(dāng)前利率水平不變的概率達(dá)68.8%，進(jìn)一步加息25個基點(diǎn)至5.50%～5.75%的可能性為28.9%。

美股后市怎么走？

伴隨著債市波動，美股近期持續(xù)震蕩。10月收官，道指累計(jì)下跌1.4%，標(biāo)普500指數(shù)同期下滑2.2%，納指跌幅為2.8%，三大股指均連續(xù)三個月錄得周線下滑，道指和標(biāo)普500指數(shù)更創(chuàng)2020年3月以來的最長月線連跌紀(jì)錄，標(biāo)普500指數(shù)和納指均于上周落入回調(diào)區(qū)間。而今年前6個月，美股才沖進(jìn)了牛市區(qū)域。

“收益率飆升的迅猛程度是導(dǎo)致市場回落的真正原因，特別是對小盤股以及一些大型成長股造成打擊。一旦收益率企穩(wěn)于某個合理區(qū)間，市場將重拾升勢?！蔽槠澾M(jìn)一步表示，“10年期美債收益率在4.5%以下是理想情形，現(xiàn)在則是在4.85%上方?！?/p>

投資者對美股與美債收益率之間的“蹺蹺板”關(guān)系并不陌生。去年8月，10年期美債收益率用了不到三個月時間，由2.6%飆升至4%上方，受美聯(lián)儲持續(xù)加息和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，去年美股創(chuàng)下2008年來的最慘一年。一年后，美債收益率在今年7月再度抬頭，短期之內(nèi)迅速從3.8%突破5%。

“我的感覺是，投資者現(xiàn)在傾向于風(fēng)險(xiǎn)厭惡，他們從今年上半年獲利頗豐的一些知名股票當(dāng)中撤出，一部分持幣觀望，一部分買入美債尋求避險(xiǎn)。畢竟地緣緊張局勢令人不安，持有現(xiàn)金也可以在市場走低時進(jìn)行買入操作。”伍茲表示，能夠促使大盤反彈的催化劑包括季節(jié)性因素、美聯(lián)儲鴿派信號、企業(yè)盈利走強(qiáng)以及中東局勢清晰，在悲觀情形下，標(biāo)普500指數(shù)可在4050～4100點(diǎn)附近尋找支撐。

據(jù)金融數(shù)據(jù)公司FactSet的統(tǒng)計(jì)，截至10月27日，49%的標(biāo)普500指數(shù)成分股公司已經(jīng)披露三季度財(cái)報(bào)，78%的企業(yè)每股盈利好于市場預(yù)期，略高于五年平均值77%。 不過，市值名列前茅的Meta和谷歌在放榜后的兩日分別重挫7%和12%。

“投資者在聽取財(cái)報(bào)電話會議時，更關(guān)注業(yè)績的利空方面。”伍茲稱：“以Meta為例，其季度表現(xiàn)輕松超出預(yù)期，只是前瞻指引警告受地緣緊張局勢的拖累，廣告業(yè)務(wù)將在四季度走軟，這導(dǎo)致投資者應(yīng)聲賣出。企業(yè)過去的經(jīng)營成績不再重要，未來三到六個月的前景才事關(guān)重大，我認(rèn)為當(dāng)前的拋售過度，投資者的心態(tài)是先賣出后質(zhì)疑，尤其當(dāng)?shù)鼐壵蔚汝幵苹\罩著這個市場。”

同時，他認(rèn)為，投資者應(yīng)該采取長期策略，選擇熟悉的、使用過其產(chǎn)品服務(wù)的、資產(chǎn)負(fù)債表良好的個股，買入后長期持有。他還表示，現(xiàn)在買入美債并非壞的時機(jī)，10年期美債收益率在4.5%～5.0%，就回報(bào)而言相當(dāng)可觀。