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美國聯(lián)邦儲備委員會1日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間。這是自去年9月以來美聯(lián)儲連續(xù)第六次維持利率不變。

在議息會議后公布的聲明顯示，美聯(lián)儲認為，在過去的一年，美國通脹水平有所放緩，但仍處于高位。近幾個月，在實現(xiàn)美聯(lián)儲2%的通脹目標方面，缺乏進一步進展。同時美聯(lián)儲認為，目前美國經(jīng)濟前景不明朗，仍舊高度關(guān)注通脹風險。

除了繼續(xù)維持目前的利率水平不變，美聯(lián)儲還決定從6月開始，將每月美國國債的贖回規(guī)模上限從600億美元降至250億美元。這意味著美聯(lián)儲將放緩縮減資產(chǎn)負債表的步伐。

自去年9月以來美聯(lián)儲連續(xù)第六次維持利率不變

在會后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，目前美國的通脹數(shù)據(jù)超出了預期，降息可能需要等待比之前預期更長的時間。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀 降息再次推遲

美聯(lián)儲降息再次擱淺，背后原因是美國最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀，經(jīng)濟增速遠低于預期，通脹指標高居不下。

一般來說，美聯(lián)儲議息會議一年有8次左右，2022年3月到去年7月，美聯(lián)儲連續(xù)11次加息，達到目前5.25%到5.50%的利率水平。隨后的5次會議一直維持利率水平不變。盡管此前市場多次預期美聯(lián)儲將降息，但是不樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，讓剛剛結(jié)束的議息會議再次推遲了降息的步伐。

美元利率居高不下，已經(jīng)導致多國貨幣貶值，物價上漲。但是美國為什么不降息呢？

高瑞東稱美國經(jīng)濟存在進入“滯漲”的風險

光大證券首席經(jīng)濟學家 高瑞東：美國經(jīng)濟存在進入“滯漲”的風險，從一季度數(shù)據(jù)來看，GDP增速下滑，通脹水平超預期上行，這使得美聯(lián)儲進退兩難，如果降息，容易推升通脹，不降息的話，高利率環(huán)境又侵蝕經(jīng)濟。目前看美聯(lián)儲最終以控制通脹優(yōu)先，一再推遲降息時間。

長期濫用貨幣政策，讓美國不僅陷入自己埋下的兩難境地，也把多個國家拖下了高通脹的泥沼。

蘆哲稱美國經(jīng)濟的穩(wěn)定性越來越讓人擔憂和存疑

方正證券首席宏觀分析師 蘆哲：美國也確實是通過美元，通過它的全球貨幣的霸主地位，向全球輸出了一種過剩的美元的控制力或者過剩的全球信用的供給量。美國經(jīng)濟的穩(wěn)定性，實際上是越來越讓人擔憂和存疑的。

王青稱現(xiàn)在市場普遍的預期，美聯(lián)儲的降息很可能要推到9月之后

東方金誠首席宏觀分析師 王青：現(xiàn)在市場普遍的預期，美聯(lián)儲的降息很可能要推到9月之后。美元的匯率長期處在高位，實際上對全球其他國家的影響都是非常直接的。特別是有一些外債比較高，有高通脹歷史的國家，現(xiàn)在這個考驗就比較嚴峻了。

美元霸權(quán)如何影響全球經(jīng)濟？

專家表示，作為國際交易和儲備的主要貨幣，美元具有全球公共產(chǎn)品的性質(zhì)，美元的擴張和收縮理應根據(jù)全球經(jīng)濟金融狀況進行調(diào)整。但實際情況卻是，在全球經(jīng)濟中有著舉足輕重作用的美國，眼中卻往往只有“美國優(yōu)先”，沒有全球公共利益。

東方金誠首席宏觀分析師 王青：我們知道美元由美聯(lián)儲控制，它主要是根據(jù)美國自身的經(jīng)濟經(jīng)營狀況，對美元的流動性進行調(diào)節(jié)，而不會充分考慮境外其他經(jīng)濟體的現(xiàn)實，那么這種悖論實際上已經(jīng)釀成了多起重大的國際經(jīng)濟金融危機。

而利用美元的強勢地位，美國在全球貿(mào)易中擁有了巨大的優(yōu)勢。

東方金誠首席宏觀分析師 王青：美國長期存在著巨額的貿(mào)易逆差，也就是說它的商品和服務的出口長期大幅低于進口。這種宏觀經(jīng)濟失衡現(xiàn)象，如果是其他經(jīng)濟體的話，是肯定不能持續(xù)的。但是美國憑借美元的國際貨幣地位，可以通過出口美元來直接填補這種巨額的貿(mào)易逆差，這實際上就是在向全球征收鑄幣稅。

什么叫鑄幣稅？

通俗地來說，就是美國可以通過多印美元來購買全球商品。

一方面吃著鑄幣稅的紅利；

另一方面，美國國內(nèi)經(jīng)濟一旦出現(xiàn)通脹問題，美聯(lián)儲就開始加息，吸引全球美元回流。

目前，這樣的虹吸效應還在持續(xù)。

蘆哲稱美元的吸血效應和對全球貶值的這種沖擊作用非常之強

方正證券首席宏觀分析師蘆哲：美元可能還會偏強這樣的情況出現(xiàn)，其實就是對新興市場國家的一種抽血，今年平均所有的新興市場貨幣對美元貶值了1.5%左右。韓國和巴西的貨幣對美元基本上貶值了大概6%左右的幅度，貶值幅度更大的像泰國，應該貶值了7.5%左右。美元的吸血效應和對全球貶值的這種沖擊作用確實是非常之強的。

美國加息后，各種其他國家的貨幣就會被大量換成美元，回流美國。錢少了，當?shù)刭Y產(chǎn)的價格也難免跟著下跌。等到下一輪美聯(lián)儲降息，各國資產(chǎn)基本已經(jīng)跌得差不多了，美國的資金剛好又可以流到各地“抄底”。

巴西央行行長美元實際上是美國利率持續(xù)走高的結(jié)果

巴西央行行長 羅伯特?坎波斯?內(nèi)托：美元實際上是美國利率持續(xù)走高的結(jié)果。這對流動性產(chǎn)生了影響，尤其是對新興市場國家和低收入國家，這些國家現(xiàn)在更難獲得資金，因為資金成本增加了。美元強勢總是一個問題。

去美元化成多國破局關(guān)鍵

如果一種貨幣過慣了好日子，那么當市場一旦出現(xiàn)波動的時候，它必定會不遺余力維持自己的利益。在這種情況下，其他國家如何才能破局呢？

北京大學光華管理學院應用經(jīng)濟學系副教授 唐遙：去美元化是長期中可行，也是必須要做的一個事情，為什么？因為世界上大部分國家如果過于依賴美元這樣一種融資貨幣，美聯(lián)儲的政策溢出影響就會過大，而美聯(lián)儲在決策的時候又不考慮其他國家的經(jīng)濟情況。因此在長期中要解決這個問題，必然是要降低對美元依賴。

方正證券首席宏觀分析師 蘆哲：不能把雞蛋都放在一個籃子里面。其他的國家也在謀尋一些雙邊結(jié)算的方式，這背后的結(jié)果就是貿(mào)易也不可能只靠一種貨幣來維系。在未來美元是非常有可能喪失它在全球大宗商品定價中這種錨的作用的。

東方金誠首席宏觀分析師 王青：經(jīng)濟全球化背景下，當務之急是新興市場國家要加強合作，要逐步建立一套能夠遏制或者說規(guī)避美國濫用美元霸權(quán)的國際結(jié)算和支付體系。

來源丨央視新聞（版權(quán)歸原作者所有，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除）