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　　5月國內(nèi)生豬、能繁母豬存欄量持續(xù)下降，但降幅收窄。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國4000個監(jiān)測點的反饋數(shù)據(jù)，5月底國內(nèi)生豬存欄量為42809萬頭，同比下降3.9%，已連續(xù)16個月延續(xù)同比下降態(tài)勢，環(huán)比則下降0.1%，較上月環(huán)比降速1.3%有所收窄。

　　5月底國內(nèi)能繁母豬存欄量為4636萬頭，同比下降7.5%，環(huán)比則下降1.1%，連續(xù)第9個月同比、環(huán)比下降，但環(huán)比降速較上月2.2%有所收窄，符合我們此前的預(yù)期。

　　供給持續(xù)收縮，豬價仍將震蕩向上。

　　根據(jù)推算，生豬有效存欄量(生豬存欄量-能繁母豬存欄量)為38173萬頭，處于歷史低位，此外，能繁母豬存欄量同樣逼近4500-4600萬頭的“警戒區(qū)域”。

　　能繁母豬存欄量決定未來12個月生豬供給情況，因此后期生豬存欄量將持續(xù)趨緊，15年春節(jié)前生豬供給趨緊的趨勢確立，推動地區(qū)行情價格維持向上走勢。

　　補欄方面，積極性回升速度有限，近期仔豬地區(qū)行情價格回升至12-13元/斤，補欄積極性溫和復(fù)蘇，但程度有限。

　　預(yù)計6月生豬存欄量將進一步下降，但幅度繼續(xù)較3-4月收窄。

　　5月以來，國內(nèi)生豬地區(qū)行情價格筑底回升，截止6月12日，國內(nèi)生豬均價6.66元/斤，較5月3日上漲約20%(期間最高漲幅27%)，目前豬價仍未超過行業(yè)平均成本線，加上近期豆粕等飼料原料成本上升，養(yǎng)殖戶資金仍然偏緊，預(yù)計6月能繁母豬存欄量大概率仍將下降。

　　幅度方面，由于目前豬價對于運營效率較高的規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)已實現(xiàn)盈利，也高于規(guī)?；髽I(yè)的平均付現(xiàn)成本(5-5.5元/斤)，整體看情況好于過往，因此淘汰能繁母豬的進度可能會減緩，而上游種豬數(shù)量偏高，也將在2季度末-3季度影響能繁母豬存欄，綜合看，預(yù)計6月能繁母豬存欄量降幅不會很大。