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（原標(biāo)題：5名80后操縱115個(gè)賬戶卻虧掉3.04億，被證監(jiān)會(huì)處以300萬(wàn)元罰款）

財(cái)聯(lián)社7月27日訊，近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了對(duì)陳維新、張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟5人的行政處罰決定書。處罰決定顯示，5人均為80后，其中陳維新時(shí)任安徽省鳳形耐磨材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱鳳形股份)副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

經(jīng)查明，2017年10月9日至2018年2月28日，當(dāng)事人控制使用“高某”等115個(gè)證券賬戶，采取利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，連續(xù)買賣“鳳形股份”，在實(shí)際控制的賬戶之間交易“鳳形股份”，不以成交為目的的頻繁或大額申報(bào)、撤單等手段操縱、影響股票交易價(jià)格和交易量，導(dǎo)致“鳳形股份”股價(jià)大幅偏離同期中小板綜指。截至2018年2月28日，賬戶組累計(jì)虧損3.04億元。

引人注意的是，李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟已經(jīng)成為監(jiān)管部門處罰名單上的“?？汀?。其中，李衛(wèi)衛(wèi)早年在期貨公司營(yíng)業(yè)部工作，對(duì)外號(hào)稱“華北第一操盤手”；朱一棟曾任大連電瓷董事長(zhǎng)。

兩人此前上演過(guò)聯(lián)手操縱“大連電瓷”卻巨虧5.51億元的尷尬戲碼，李衛(wèi)衛(wèi)因此被證監(jiān)會(huì)處以200萬(wàn)元罰款，終身禁入證券市場(chǎng)。朱一棟則因非法集資超500億元數(shù)罪并罰被判處無(wú)期徒刑。

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以下為處罰決定書原文：

中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書（陳維新、張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟）

〔2023〕55號(hào)

當(dāng)事人:陳維新,男,1986年11月出生,時(shí)任安徽省鳳形耐磨材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱鳳形股份)副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理,住址:上海市浦東新區(qū)。

張兆陽(yáng),男,1989年5月出生,住址:上海市嘉定區(qū)。

朱瑞,男,1989年2月出生,住址:河南省洛陽(yáng)市洛龍區(qū)。

李衛(wèi)衛(wèi),男,1986年11月出生,住址:山西省忻州市繁峙縣。

朱一棟,男,1982年2月出生,住址:江蘇省鹽城市阜寧縣。

依據(jù)2005年修訂《中華人民共和國(guó)證券法》(以下簡(jiǎn)稱2005年《證券法》)的有關(guān)規(guī)定,我會(huì)對(duì)陳維新、張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟操縱“鳳形股份”行為進(jìn)行了立案調(diào)查、審理,并依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。當(dāng)事人張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)提出陳述申辯意見,并要求聽證。應(yīng)張兆陽(yáng)、朱瑞要求,我會(huì)于2023年4月18日召開第一場(chǎng)聽證會(huì),聽取陳述申辯意見。應(yīng)李衛(wèi)衛(wèi)要求,我會(huì)于2023年5月29日召開第二場(chǎng)聽證會(huì),但李衛(wèi)衛(wèi)缺席聽證,也未委托代理人參加聽證,視為放棄聽證權(quán)利。陳維新、朱一棟未提出陳述申辯意見,也未要求聽證。本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

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經(jīng)查明,當(dāng)事人存在以下違法事實(shí):

一、合謀操縱“鳳形股份”

陳維新自2016年1月1日到2018年7月23日期間擔(dān)任鳳形股份副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理,負(fù)責(zé)鳳形股份非公開發(fā)行股份收購(gòu)無(wú)錫雄偉精工科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱雄偉精工)100%股權(quán)項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)作。2016年9月鳳形股份發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。2016年10月鳳形股份向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送非公開發(fā)行股份申請(qǐng)。2016年底、2017年初,經(jīng)他人介紹,陳維新初次認(rèn)識(shí)從事配資業(yè)務(wù)的張兆陽(yáng)。2017年8月,鳳形股份收購(gòu)雄偉精工項(xiàng)目申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。由于當(dāng)時(shí)“鳳形股份”股價(jià)低于發(fā)行價(jià),為了維持股價(jià),確保非公開發(fā)行順利實(shí)施,2017年9月陳維新和張兆陽(yáng)達(dá)成合作,開始著手維護(hù)“鳳形股份”股價(jià)事宜。雙方約定陳維新提供資金,張兆陽(yáng)操作維護(hù)股價(jià),確保發(fā)行時(shí)股價(jià)在發(fā)行價(jià)之上,目標(biāo)股價(jià)最好在發(fā)行價(jià)上10%左右。陳維新安排時(shí)任鳳形股份董事會(huì)秘書鄧某負(fù)責(zé)與張兆陽(yáng)聯(lián)系。為完成維護(hù)股價(jià)事宜,張兆陽(yáng)找到朱瑞一同參與。張兆陽(yáng)負(fù)責(zé)資金承攬,經(jīng)朱瑞介紹通過(guò)配資中介路某強(qiáng)、張某杰引入配資2億元和借用證券賬戶32個(gè),二人負(fù)責(zé)交易決策。

2017年9月至2018年1月,陳維新先后打款9,600萬(wàn)元用作操縱“鳳形股份”的保證金,資金源于自有資金及借款。期間,張兆陽(yáng)、朱瑞操縱“鳳形股份”股價(jià)失敗。2017年11月,經(jīng)朱瑞介紹,張兆陽(yáng)、朱瑞將前期用來(lái)操縱“鳳形股份”的證券賬戶以及資金2,800萬(wàn)元轉(zhuǎn)交給李衛(wèi)衛(wèi),轉(zhuǎn)由李衛(wèi)衛(wèi)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)操作,張兆陽(yáng)、朱瑞繼續(xù)參與,從事相關(guān)對(duì)接和交易操作事宜。轉(zhuǎn)由李衛(wèi)衛(wèi)團(tuán)隊(duì)操作后,朱一棟、滕某濤(朱一棟老鄉(xiāng),接受朱一棟安排)通過(guò)提供資管賬戶、借入個(gè)人賬戶、提供資金、參與交易操作等也加入到操縱“鳳形股份”事項(xiàng)中。2017年11月底,朱一棟與李衛(wèi)衛(wèi)商定股票換倉(cāng)交易事項(xiàng),張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、滕某濤負(fù)責(zé)具體實(shí)施,一方賣出“鳳形股份”,另一方買入“鳳形股份”。2017年12月,張兆陽(yáng)將李衛(wèi)衛(wèi)接手維護(hù)股價(jià)事宜告知鄧某。隨后,陳維新、鄧某、李衛(wèi)衛(wèi)、張兆陽(yáng)見面,李衛(wèi)衛(wèi)提出由其承擔(dān)張兆陽(yáng)對(duì)陳維新的債務(wù)。陳維新與李衛(wèi)衛(wèi)簽訂了借款合同,借款金額為1億元,張兆陽(yáng)為擔(dān)保人。

二、控制使用115個(gè)證券賬戶操縱“鳳形股份”

2017年10月9日至2018年2月28日,當(dāng)事人控制使用“高某”等115個(gè)證券賬戶(以下簡(jiǎn)稱賬戶組),采取利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì),連續(xù)買賣“鳳形股份”,在實(shí)際控制的賬戶之間交易“鳳形股份”,不以成交為目的的頻繁或大額申報(bào)、撤單等手段操縱、影響股票交易價(jià)格和交易量,導(dǎo)致“鳳形股份”股價(jià)大幅偏離同期中小板綜指。截至2018年2月28日,賬戶組累計(jì)虧損3.04億元。具體如下:

(一)賬戶組實(shí)施操縱的總體情況

操縱期間,賬戶組單日買入數(shù)量占全市場(chǎng)成交數(shù)量比超20%的交易日有31天,峰值達(dá)到55.32%;賣出數(shù)量占全市場(chǎng)成交數(shù)量比超20%的交易日有23天,峰值達(dá)到73.62%。賬戶組資金投入量峰值達(dá)2.25億元,總買入成交金額為21.56億元,總賣出成交金額為18.80億元。賬戶組具備明顯的資金優(yōu)勢(shì)和持股優(yōu)勢(shì)。

2017年10月9日至11月10日,該階段操縱“鳳形股份”主要由朱瑞和張兆陽(yáng)負(fù)責(zé),持股比例由1.35%上升至2.85%,10月9日持倉(cāng)1,185,960股,期間伴隨少量的反向交易和對(duì)倒交易,持股緩慢增加至11月10日的2,504,360股,股價(jià)先由34.18元降至32.18元,后又拉升至34.20元,股價(jià)較為平穩(wěn)。

2017年11月13日至2018年2月28日,該階段操縱“鳳形股份”主要由李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟負(fù)責(zé)。2017年11月13日至2018年1月17日系主要的建倉(cāng)拉抬期,持股比例由2.91%上升至18.92%。其中,在2017年11月27日持股比例為6.03%,持股首次達(dá)到5%以上。2017年11月15日,賬戶組開始實(shí)施反向交易、對(duì)倒交易激活市場(chǎng)成交量,當(dāng)日持倉(cāng)2,884,860股,股價(jià)開始上漲。2017年11月21日至2018年1月17日,賬戶組實(shí)施大量反向交易和對(duì)倒交易拉抬股價(jià),該期間交易日41天,存在反向交易40天,對(duì)倒交易34天,反向交易量合計(jì)25,061,357股,對(duì)倒交易量9,678,793股,日內(nèi)反向交易占賬戶組成交量最高達(dá)43.23%,日內(nèi)對(duì)倒交易占市場(chǎng)競(jìng)價(jià)成交量最高達(dá)25.37%。2017年12月28日,賬戶組大幅拉抬股價(jià)至封漲停,當(dāng)日以漲停價(jià)格申買量占市場(chǎng)漲停價(jià)格申買總量的69.59%,當(dāng)日持倉(cāng)合計(jì)8,812,713股。在該建倉(cāng)拉抬期間,股價(jià)由34.19元最高拉升至49.50元,股價(jià)拉升幅度高達(dá)44.78%,賬戶組合計(jì)買入委托8,504筆共5,309.56萬(wàn)股,合計(jì)買入成交金額達(dá)18.07億元,合計(jì)買入成交4,479.76萬(wàn)股,平均每日的買入成交數(shù)量占全市場(chǎng)買入成交數(shù)量的比值為21.24%。2018年1月18日至2月28日為出貨期,賬戶組累計(jì)賣出5,590筆共2,101.65萬(wàn)股,賣出成交金額6.46億元。

(二)賬戶組實(shí)施的操縱行為

操縱期間,賬戶組利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì),連續(xù)買賣“鳳形股份”,并且存在盤中拉抬、尾市拉抬股價(jià)的行為。2017年11月27日,賬戶組持股占總股本比例首次達(dá)到5%后繼續(xù)增持,于2018年1月17日達(dá)到峰值16,646,713股,持股占總股本比例達(dá)18.92%,期間53個(gè)交易日持股占總股本比例超過(guò)5%。操縱期間共有93個(gè)交易日,其中賬戶組66天持股量占流通股本比例超過(guò)5%,53天持股量占流通股本比例超過(guò)10%。期間賬戶組共有89個(gè)交易日參與交易,合計(jì)買入5,236.59萬(wàn)股,買入金額21.56億元,賣出5260.96萬(wàn)股,賣出金額18.80億元。賬戶組共52個(gè)交易日成交量占比超過(guò)10%,于2018年1月11日成交占比達(dá)到最高46.48%。賬戶組持有流通股股份占總流通股份總量10%以上且連續(xù)十個(gè)交易日累計(jì)成交量達(dá)到同期該證券總成交量20%以上的時(shí)間段合計(jì)達(dá)25個(gè)。此外,以“盤中30分鐘內(nèi)漲幅超過(guò)2%,買入占比超過(guò)30%”為標(biāo)準(zhǔn),賬戶組共發(fā)生22次盤中大幅拉抬股價(jià)行為,平均拉抬幅度為4.11%,最高拉抬幅度為9.15%,并多次存在拉抬后反向賣出行為。以“尾盤15分鐘內(nèi)漲幅超過(guò)2%,買入占比超過(guò)30%”為標(biāo)準(zhǔn),賬戶組共發(fā)生3次尾市拉抬股價(jià)行為,尾市階段平均拉抬幅度為3.19%。

操縱期間,賬戶組存在大量反向交易、對(duì)倒交易行為。賬戶組在參與交易的89個(gè)交易日中,57個(gè)交易日內(nèi)存在反向交易,合計(jì)反向交易2,897.85萬(wàn)股,日內(nèi)賬戶組反向交易量占賬戶組成交量的比例最高為43.23%,平均10.51%;44個(gè)交易日存在對(duì)倒交易,平均對(duì)倒比重為5.03%,其中7個(gè)交易日對(duì)倒比重超過(guò)10%,2018年1月11日對(duì)倒比重達(dá)到最高25.37%。

操縱期間,以“時(shí)段內(nèi)賬戶組申買量占全市場(chǎng)比例20%以上且賬戶組申買對(duì)應(yīng)撤單量占賬戶組申買量比例20%以上”為標(biāo)準(zhǔn),合計(jì)有3個(gè)交易日存在虛假申報(bào)情況,主要手法是虛假申報(bào)買單,誘導(dǎo)其他投資者買入后出貨。2017年11月13日9:35:34至9:56:28,賬戶組申買49,800股,占全市場(chǎng)申買量的29.66%,將股價(jià)由34.20元拉升至34.52元,9:51:30至9:58:18賬戶組撤單22,700股,占賬戶組申買量的45.58%。2017年11月29日9:15:03,賬戶組申買30,000股,占全市場(chǎng)申買量的34.48%,9:30:00賬戶組將該買單撤銷,撤單量占賬戶組申買量的100.00%,撤單后賬戶組賣出70,000股,金額247.50萬(wàn)元,下一交易日賣出115,895股,金額394.54萬(wàn)元。2017年12月26日10:35:10,賬戶組申買80,000股,占全市場(chǎng)申買量的100%,11:07:24賬戶組將該買單撤銷,撤單量占賬戶組申買量的100.00%,撤單后賬戶組賣出59,000股,金額217.48萬(wàn)元,下一交易日賣出1,546,000股,金額5,648.53萬(wàn)元。賬戶組上述買單明顯不以成交為目的。

(三)“鳳形股份”二級(jí)市場(chǎng)異動(dòng)情況

2017年11月至2018年2月期間,“鳳形股份”走勢(shì)明顯異常:股價(jià)走勢(shì)先大幅上漲后急速下跌。操縱期間,該股累計(jì)下跌34.96%,同期中小板綜指累計(jì)下跌7.92%,偏離27.04個(gè)百分點(diǎn)。其中,2017年11月24日至2018年1月30日該股累計(jì)上漲38.44%,同期中小板綜指累計(jì)下跌1.76%,偏離40.20個(gè)百分點(diǎn);2018年1月31日至2018年2月23日該股累計(jì)下跌57.26%,同期中小板綜指累計(jì)下跌5.94%,偏離51.32個(gè)百分點(diǎn)。此外,2017年11月24日至2018年1月30日,股價(jià)上漲趨勢(shì)與同期上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)虧損擴(kuò)大修正公告相背離;2018年1月31日至2018年2月23日,股價(jià)下降趨勢(shì)與同期上市公司發(fā)布了重大對(duì)外投資合作停牌事項(xiàng)相背離。

上述違法事實(shí),有詢問(wèn)筆錄、證券賬戶資料、銀行賬戶資料、情況說(shuō)明、交易所數(shù)據(jù)等證據(jù)證明,足以認(rèn)定。

我會(huì)認(rèn)為,當(dāng)事人上述行為違反了2005年《證券法》第七十七條第一款第一項(xiàng)、第三項(xiàng)、第四項(xiàng)的規(guī)定,構(gòu)成2005年《證券法》第二百零三條所述的操縱證券市場(chǎng)行為。

張兆陽(yáng)在陳述申辯及聽證過(guò)程中提出:第一,關(guān)于第一階段,申辯人除了加杠桿和找朱瑞操盤,沒(méi)有做其他事情,且第一階段只有買入持有、做T操作,對(duì)反向交易和對(duì)倒交易不知情、不負(fù)責(zé)具體交易。第二,關(guān)于第二階段,申辯人最初不認(rèn)識(shí)李衛(wèi)衛(wèi),此次事件中因?yàn)橹烊鹁鸵娺^(guò)幾次,幾乎沒(méi)有交談;不認(rèn)識(shí)朱一棟。對(duì)于第二階段李衛(wèi)衛(wèi)買的股票、用的賬戶,申辯人不知情,且從未與他們溝通過(guò)交易“鳳形股份”事項(xiàng)。申辯人既沒(méi)有現(xiàn)金、也沒(méi)有賬戶,更沒(méi)有參與對(duì)“鳳形股份”交易的任何討論。第三,關(guān)于申辯人與朱瑞責(zé)任的劃分。朱瑞是交易的實(shí)際決策和執(zhí)行者。綜上,張兆陽(yáng)請(qǐng)求酌情予以寬大處理。

朱瑞及其代理人在陳述申辯及聽證中提出:第一,認(rèn)定構(gòu)成操縱的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)不明。第二,第一階段資金少,反向交易、對(duì)倒交易等違法行為用得很少,股價(jià)也很穩(wěn)定,偏離幅度小很多,即便有操縱市場(chǎng)的故意,但是并沒(méi)有達(dá)到危害的后果,行為上應(yīng)該理解為“未遂”。第三,朱瑞相比張兆陽(yáng)情節(jié)輕,作用小。第四,系初次違法,積極配合調(diào)查,承諾今后絕不再犯錯(cuò)。綜上,朱瑞請(qǐng)求從輕處罰。

李衛(wèi)衛(wèi)在陳述申辯中提出:第一,張兆陽(yáng)、朱瑞操作“鳳形股份”的前期證券賬戶并未轉(zhuǎn)交給申辯人。初次見面商談配資是朱瑞、張兆陽(yáng)、滕某濤及其操盤手,申辯人只是中間人。未讓申辯人接手維護(hù)股價(jià)。第二,申辯人未控制過(guò)張兆陽(yáng)配資操縱“鳳形股份”的賬戶和后期換倉(cāng)新增賬戶。申辯人未參與上述賬戶的對(duì)倒、拉升、大額申報(bào)、撤單換手等操作。綜上,李衛(wèi)衛(wèi)請(qǐng)求中國(guó)證監(jiān)會(huì)復(fù)核本案事實(shí)。

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經(jīng)復(fù)核,我會(huì)認(rèn)為:

第一,現(xiàn)有證據(jù)足以認(rèn)定陳維新、張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟合謀操縱“鳳形股份”。本案操縱違法事實(shí)分為兩個(gè)階段,兩個(gè)階段構(gòu)成一個(gè)操縱行為整體。相關(guān)人員詢問(wèn)筆錄、相關(guān)借款協(xié)議、上市公司相關(guān)公告等在案證據(jù)足以證明:第一階段由陳維新提供資金給張兆陽(yáng),經(jīng)朱瑞介紹,張兆陽(yáng)通過(guò)配資中介引入配資、借用證券賬戶,張兆陽(yáng)、朱瑞共同負(fù)責(zé)交易決策。第二階段張兆陽(yáng)、朱瑞將前期操縱“鳳形股份”的證券賬戶以及資金2,800萬(wàn)元轉(zhuǎn)交給李衛(wèi)衛(wèi),轉(zhuǎn)由李衛(wèi)衛(wèi)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)操作。期間,張兆陽(yáng)對(duì)接上市公司方,向陳維新引薦李衛(wèi)衛(wèi)操縱“鳳形股份”,為陳維新與李衛(wèi)衛(wèi)的借款協(xié)議承擔(dān)保證責(zé)任,并參與換倉(cāng)交易事項(xiàng);朱瑞將李衛(wèi)衛(wèi)引薦給張兆陽(yáng),并參與換倉(cāng)交易事項(xiàng)。

第二,本案賬戶控制關(guān)系從以下維度綜合認(rèn)定:一是指認(rèn)、自認(rèn),從主觀方面反映賬戶的實(shí)際控制關(guān)系;二是交易終端關(guān)聯(lián)性,即賬戶下單交易所使用的硬件終端信息IP、MAC或手機(jī)號(hào)的重合情況;三是涉案賬戶資金流轉(zhuǎn)與當(dāng)事人控制的銀行賬戶的資金關(guān)聯(lián)情況;四是操縱期間證券賬戶的交易趨同度。綜合上述維度,足以認(rèn)定115個(gè)證券賬戶由本案當(dāng)事人控制使用。

第三,本案賬戶組采取利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣“鳳形股份”,在實(shí)際控制的賬戶之間交易“鳳形股份”,不以成交為目的頻繁或大額申報(bào)、撤單等手段操縱、影響股票交易價(jià)格和交易量,足以認(rèn)定當(dāng)事人主觀上具有影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的故意,客觀上實(shí)施了操縱證券市場(chǎng)的行為,且具有比較嚴(yán)重的社會(huì)危害性,應(yīng)當(dāng)受到行政處罰。

第四,我會(huì)已充分考慮客觀違法事實(shí)、當(dāng)事人主觀惡性和配合程度等主客觀因素,綜合考量了五位當(dāng)事人在違法事實(shí)中的地位、作用,量罰適當(dāng)。

綜上,對(duì)張兆陽(yáng)、朱瑞和李衛(wèi)衛(wèi)的陳述申辯意見不予采納。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度,依據(jù)2005年《證券法》第二百零三條的規(guī)定,我會(huì)決定:對(duì)陳維新、張兆陽(yáng)、朱瑞、李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟處以300萬(wàn)元罰款。其中,對(duì)陳維新處以80萬(wàn)元罰款,對(duì)李衛(wèi)衛(wèi)、朱一棟分別處以70萬(wàn)元罰款,對(duì)張兆陽(yáng)、朱瑞分別處以40萬(wàn)元罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi),將罰款匯交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)開戶銀行:中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部,賬號(hào):7111010189800000162,由該行直接上繳國(guó)庫(kù),并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰委員會(huì)辦公室備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服,可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議,也可在收到本處罰決定書之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間,上述決定不停止執(zhí)行。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)

2023年7月14日